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新基民坐上过山车
21-07-27闲鱼新闻围观331次
简介 ▲2020年，中国移动互联网新增基数突破2000万，其中18-34岁群体群体达60%。（IC照片/图）全文共4983字，读完大约需要10分钟“大家没指望通过资金筹集，都想投一点点钱，当作讨论讨论的证据
▲2020年，中国移动互联网新增基数突破2000万，其中18-34岁群体群体达60%。（IC照片/图）
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全文共4983字，读完大约需要10分钟
“大家没指望通过资金筹集，都想投一点点钱，当作讨论讨论的证据”。只是想看懂热搜，赚了喊喊坤坤，赔了骂骂菜狗。”
3月1日下午2点，二手销售平台闲鱼官方微博发布最近募捐人的闲信，信中称，因为市场情绪，一周内有20人涌现，想卖二手货求回血。
随大流的投资方式最符合符合基金经理的利益，因为即使随大流是错的，错的也是所有人，也没有一个人会责怪他。
本文首发于南方周末零点授权非转载文|南方周末记者徐庭芳南方周末实习生栾歆张坤
2021年3月8日，90后的姜岚随手拍下路过的一则杭州地铁广告，文写着，“什么雨案，李静低头观察自己，平静地在打车软件里点了全”选——上支付宝搜‘基金理财’，优质精选，给选择多一份底气。”
前一天，她从支付宝购买的易方达基金又跌了近6%。
她将照片发到基金讨论群，配图说，“低头读书看自己的基金账户，平静地选择了走路回家”。小组成员们固定和，有回复“平静地选择了取消订单”的，“平静地选择了回公司加班”的，还有“平静地删除了所有的救援车”的。
近期即将到来，上证指数从331点跌至近期最低328点，威胁超过10%。2020年热火朝天的基金行业成为首个被冲击的对象。尤其是重仓半导体、白酒、医药等行业的网红基金，纯值导致致命，操盘的明星基金经理也被频频骂上微博搜，“蔡神”（诺安基金经理蔡嵩松）菜狗”，“爱坤”(易方达基金经理张坤)成为“渣坤”。
一家基金公司的基金开始助理王泽告诉南方周末记者，实际上自2020年10月开始，监管部门已经开始媒体冒险并下达窗口指导，陆续有爆款基金限售，“当时风向已经变了”。
市场上最后一波高峰，证指数从202年10月的30多点一路走到2021年2月中旬的370点。几乎同时期，基民们还在不断买入，主要投资股市的股票基金和混合基金大规模从 2020 年 10 月底的 5.62千万到2021年1月底的6.93千万，增长近24%。
90后、00后我们追星式地投资，被后助长沫的主要因素。但新基民并没有选择多少，打开支付宝，表明的基金是短期的，现在看来，还有更多的基金。
姜岚告诉南方周末记者，她在2020年1月买易方达，因为它长期被挂在支付宝“精选好基”第一名。
“跌得很猛了，大盘跌不到10%，基金快跌了20%。”姜岚说。这是因为她投资的基金大部分投向了“团团股”——钱财抱在身上，让这些短期内大涨，他们涨得、跌得更凶，极易发生踩踏。基金经理们当然明白了，但有特殊的能力体系让他们不得不发出通知到这些股团里。
“比起赔钱，风口更重要。”王泽说。因为的收入水平主要是好的，比起自己的投资理念，为民们赚钱，基金首先要保证不能比基金经理，“要随大流”。
“成为最优解”，成长的时候，抱团能更进一步的抱团攀爬，被吸引的身边的孩子也越多，走的越来越多，吸引更多的基民。万万没想到，大多数基金的可能都会视线，“大家都在亏，你就不算”。
但当就真的偏离实际价值，就会成为大辩论事件，于是市场就可以降落“基民赎回基金+经理被迫减”的杀跌循环。
1
不一样的新基民
豆瓣理财小组“用利益生活｜投资理财”现在已经有五十多万“钢铁韭菜”。“钢铁韭菜”是小组成员们对自己的戏称，意为“即使不断被割韭菜，也有钢铁般的意志”。
00后璇子2020年3月加入这个小组，因疫情笼罩久居在家，心情烦闷，“好像对生活的一切都提不起兴趣”。她眼看着一群人随着他们的火热节高升，2020年末，小组的成员还有34万，那时的称谓还是“财富管理者”。
暴暴跌、明星基金雪崩后，“基金”频上微博搜，仅隔两个月，小组成员人数增加近2万，基金越跌、成员越多。
中国基金协会数据，可知202年1月，公募基金行业首次突破2000万，2020年资产管理汇总汇总34.7%，其中权益类公募基金（股票型和混合型）32.28%，爱好。
像璇子这样的90后、00后我们是新基民中的主力。可知腾讯证券发布的《2020年中国股民行为年度报告》，2020年涌入基金市场的名人中，半数都是90后。MobTech的数据更进一步，2020年，中国移动互联网新增基民突破2000万，其中18-34岁群体崩溃达60%。
他们入市的原因五花八门。
璇子说自己买基金是为了打发时间，了组里几十个“干货”和“精华”帖浏览，购入人生第一笔基金——景顺长城，正式成为新基民。
比起挣钱，她更期待每周一开盘的日子，世界上的任何风吹草动都会影响自己买的基金。疫情久居在家心情烦闷，“帮我度过了那段抑郁的日子”，“帮我度过了那段抑郁的日子”。
属下同小组成员的凌高因为选修了工商管理的第二个学位，从2020年9月开始玩基金，他说主要是为了学习理财知识，当作日后研究股市的跳板，他选了三只，共每次3000元左右。
还有就是为了参与感。大三的林一在同一年发现寒假回家后，年龄人聚餐时的那篇，从找对象难变成赚了多少。支付方宝的基金排行，加快选择最热门的达中小盘每期定投，第一笔只易了200元。
一边拿营养元试水的朋友，甚至还有投了10元望就通过参与进来，“大家没有指望赚钱，都想投一点点钱，当作讨论的讨债券”。只是想看懂热搜，赚了喊喊坤坤，赔了骂骂菜狗。”林一说。
怎么计算管理费？“英国”。基金经理的投资策略是什么？“没研究”。
林一的入门教程于小红书（时尚美妆类App），平台上一个博主建议将压岁钱基金，于是她尝到了人生第一次被“割韭菜”的滋味。
高高三只基金的策略并不乐观，但他却在“权当学习理财知识中的教育，不断制定金钱的不断减少在我的购物计划中”。”
直到最近基金净值大跌，姜岚第一次打开基金经理张坤的持仓单，才知道他重的都是白酒股，“我这辈子还没喝过白酒”。
没有人将“挣钱”作为买基金的主要目标。新基民们就连处理大象的方式也略显“清奇”。
3月1日下午2点，二手销售平台闲鱼官方微博发布最近募捐人的闲信，信中称，因为市场情绪，一周内有20人涌现，想卖二手货求回血。基民们不忘吐槽这是“闲鱼效应”，是自己在“颜色”消费。
2
推广宣传“造星”
早在2019年，肖元就游2020年会是基金行业新兴的一年，他在一家中型公司担任区域销售总监。
2018年9月，银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法》。新规一出，2005年以来银行开设十余年的财务犯罪行为。银行理财产品公开赎付。
银行代销的基金产品和自营理财产品存在一定的竞争关系，属于银行的理财产品有本的功能，不愁卖权益类的产品基金就像是“配角”。银行理财产品打破投资目标后下降，以获得更多中间业务的收入，更积极地开始推广基金产品。
2011年中，肖元向公司准备资助新基金产品，规模不大，银行专业方面主动他提出可以渡让部分尾随资助（基金支付给销售机构的服务费用）。
肖元相当惊人，募捐基金的，银行在基金销售上有大量的智慧权，收取的新尾唯独维持正常行为，“新的尾募一般占到管理费的60%—80% ，高唯增加了基金公司的财务成本，最后还是转了一个投资者。”他这是第一次见到银行主动“服软”。
对方的附加条件是，希望产品能在这家银行独家销售，通过代销基金吸引投户，相变达到抢储的效果。
这是银行的策略，通过“精选”，与基金公司建立独家的销售代理，只卖几家公司几位经理的或者拳头产品，银行基金的理念是尾随唯的高低，还有基金经理的历史成绩。
这让银行有动力督促基金公司人为制造明星基金经理，因为明星基金经理有很高的识别度，容易产生基金“款”，爆款能够最大程度地扩大新基金的市场爆款，青春的基金经理象征意义更多的尾随随缘。
如果说银行希望基金公司制造明星的话，互联网则信奉“算法”。南方周末记者打开蚂蚁财富的主页，基金推荐泡沫上，排列的全是热门的明星基金经理和产品。平台引流量，越过算法推荐。
在与互联网平台合作时，平台对“流量”的模特也要求基金公司能够提供“明星”资源。以蚂蚁基金、天天基金等为代表的互联网持续销售机构持续发力，冲击传统的基金销售推广。
据恒生电子（600570。SH）2020年半年报显示，蚂蚁基金2020年营业营业走到20.59美元，较去年同期大增136.39%，已成为国内第一批互联网基金销售平台。恒生电子为蚂蚁基金的第二大股东。基金2020年的天天基金为5683.63 光，比2019年实际达到83.93%。
新银行让传统传统都，互联网平台肖元的工作量减少了，“不需要每天新产品去银行跑路演、做宣传，在直播间发红包就行。“但他也很担心，像卖一样卖基金，互联网平台的目标是有可能的销售机会，”很多基础民不知道选择基金，这是侧面的责任，平台要为自己推荐的基金负责。”
90后的新基民涌入市。与大爷大我们拟，他们的目的并为了赚钱。（IC照片/图）
3
爆款的冲击
曾在养护工作的王峰对抱团瓦解不为人知，2015年股灾时他就见过一回。
那些有宗教领域领袖在会议上质问公司，“基金经理声称自己都是独立决策，独立决策，为什么一个基金公司的不同基金都在买同一个股票”？”他回忆，当时的抱团对象大部分是创业板股票，还有大量的妖股，如乐视、全通教育、安硕信息等。
2019年起，基金靠“抱团”策略获得高收益，让本来就在中小盘股的散户难赚，一场股民向基民的大转移开始了。Wind数据显示，2019年和2020年，股票型公募基金的收益回报中收益均超过40%，基民越多、基金越赚，获利更多。
近期会形成爆款，手持爆款基金的抱基金经理会继续壮大的投资风格，将基金价格进一步推高，坚固抱团基金，形成一种正向反馈。
然而这几款基金完成了，较大幅度的赎回出现，基金经理必须提出赎回要求。“这是最麻烦的。微小的申购和赎回总体冲击基金当前的剧情，打乱基金经理的布局，逼迫他们调调。”王峰解释。
为了防止可能的冲击，基金经理追求产生更多的自由资金来袭这类流动性，但个别基金经理一不小心就可能将个股“打飞”，尤其是那些投资经理一类的行业的基金经理。
2020年中，长信基金副总经理安昀公开表示对诺安基金明星基金经理蔡嵩松注注行业的中心策略。蔡嵩松从业三年，做投资仅一年，基金规模从2019年的十亿迅速膨胀到当前的409亿，该产品最终全仓半导体个股。
这些单一的注注某一特定的市场策略倾向，优点是可以利用趋势放大、迅速成名，打破了投资的行业平衡，市场发生的变化，风险基金净值和民生风险。
4
基金经理的两难
股市大跌、抱团股瓦解，王泽反倒更轻松了，他证明了是对的。
2021年1月，他所在的团队已经形成，抱团股要瓦解了。“当时我们已经很警觉了，一直在讨论要不要减仓。”
这让基金经理下跌两难：一旦迅速减仓，掉手的抱团股，未来抱团瓦解可能给基民带来损失，但高位抛售抱团会导致基金净值下降，影响基金的结果。如果判断错误，与错误的对比。
或者坚守抱团，无视可能出现的风险，无论抱团最终能否解脱，都和其他基金共同进退，能够保证基金在行业里的成绩。而随着股市的发展，基民会引发致命的电影。
团队最终决定抛售一面抱团股。之后的A股市场，抱团下市场形势没有改变，王泽手下的净值当天就实现了3%，而他的基金还在加抱团股，他的奖学金一下就被甩了。
“这时候心里都挺急的，你提前下车了，你身边的人都看在眼里了。近期的重点基金，会受到近期基金的影响，甚至影响以后的新基金。
所幸，团队的判断是正确的，为了救大多数抱团股都减少危险，王泽在投身于灾难位仓，相信了未来的希望，不会给基民带来什么损失。
王泽的这一团，投资者基金经理成功的背后的机制，经理为了保证基金的成绩，会“被迫”抱团，但在某些情况下，会牺牲基金净值表现和基数民的利益，同时也违背、长期价值投资的理念。
中国“基金经理”范勇宏曾撰文论证，基金经理优秀与否是根据他的可能来判断的。但是这个在大多数情况下是相对的，也可以比标准低。
最理想的情况是，他的风格策略长期同时又正确——他就是明星。如果他随大流的同时判断正确——这当然也很好。但如果他随大流的同时却错了，亏本也不会伤害他的职业生涯，因为大家都在亏本。
最糟糕的是，如果他龙谷但同时又是错的，那他就是那个出头的大傻瓜——这是基金经理不惜一切老人要极力避免的败局。
随大流的投资方式最符合符合基金经理的利益，因为即使随大流是错的，错的也是所有人，也没有一个人会责怪他。相反，如果他胆敢特立独行，做他认为最符合客户利益的事情，他就有可能“独自犯错”。
（应征者要求，姜岚、璇子、林一、凌高、肖元、王峰、王泽为化名）
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